给自己定一条年度亏损线：亏到就停，停多久，怎么复盘

单笔止损和年度线管的不是同一件事。单笔止损管的是一笔交易，年度亏损线管的是一整年。这条线的用法只有三步——把它写成一个具体金额，亏到线当年不再开新仓，停手那段时间只复盘、不开新仓。

数字得你自己填。这篇一路用的 10,000 USDT 本金、20% 的年度上限、停一个月，都是为了把算式写清楚才挑的示例参数，不是推荐值。你要填进去的，是自己那笔亏光了也不影响生活的钱，和一个你认得下来的比例。

还有一句得讲在前头：这是我自己在用的一条规则，不是行业标准，也不是哪家机构的规定。我不是持牌顾问，这里只有个人经验和几道算术题。

有了单笔止损，为什么还要再加一条年度线

站里仓位管理：让单笔最多只亏账户的 1%那篇讲的是单笔线：任何一笔交易做错、打到止损，损失也只占账户的 1%。这条线很好用，但它只管一笔。它保证你每次做错都只付一点点代价，却不限制你一年能做错几次。

把数字摆出来就清楚了。账户 10,000 USDT，单笔风险 1%，每笔最多亏 100 USDT。如果你给这一年划的上限是 2,000 USDT，那么 2,000 ÷ 100 = 20，连着亏 20 笔才会碰到线。要是单笔放到 2%，每笔 200 USDT，2,000 ÷ 200 = 10，十笔就到了。这是一道除法，不是概率——它不预测你会不会连亏二十笔，只告诉你真亏到那个数的那天，线就在那儿。

两条线回答的是两个问题。单笔线回答「这一笔最多让我付多少」，年度线回答「这一年，这件事最多让我付多少学费」。第一个问题有了答案，第二个问题照样可以是无底洞：每笔都规规矩矩止损，一年下来也能把账户磨掉一大截，因为没有人在某个位置喊停。年度线就是那个喊停的人。

这条线怎么定：先算成金额，再写下来

算法一句话：拿你「亏得起的钱」乘一个比例。示例参数是 10,000 USDT 的 20%，10,000 × 20% = 2,000 USDT，这一年最多亏 2,000。20% 这个数没有任何权威性，它只是我用来讲清楚算式的一个值；换成 10% 或者 30%，算法完全一样。

关键动作是最后那步：把结果写成金额，别停在百分比。「我今年最多亏两成」听着像个态度，很容易被自己解释掉；「我今年最多亏 2,000 USDT」是个能对账的数。累计亏到 1,800 的时候，你知道自己离线只剩 200，接下来那笔该不该开，这个数会替你回答。百分比不会，它永远显得还有余地。

写在哪儿？写进怎么记一本「持仓日记」复盘自己那本日记的第一页：年初的本金、这一年的上限金额、单笔上限金额，三个数并排。之后每平掉一笔亏损的仓就记一笔，往下累加。不记等于没有这条线——我自己凭印象估，估出来的数总比记录里的小。

有个口径要你自己定：累加的是已实现亏损，还是把浮亏也算进去。我用的是前者，只算平仓落袋的，浮亏另记一栏；把浮亏算进来，行情抖一下就触线，这条线会变得没法执行。但这是个选择不是规定，你要连浮亏一起管也说得通，只要一年之内别换口径。

碰到线之后做什么：停的是新开仓

先说停手不等于清仓。碰线那天手里已有的仓位怎么办，是另一个决定，不该被「我触线了」这股情绪推着做。我的规则是：停止开新仓，已有的仓位按原来定好的止损和计划继续走。某个仓位该走，是因为它自己的理由到了，不是因为账户碰了线。在最难受的时刻再做一个大动作，通常不会是个好动作。

停多久？我给自己定的最短是一个月。同样是示例参数——它足够长到让冲动凉下来，又不至于长得像放弃。这一个月是拿来复盘的冷静期，不是倒计时：冷静期过完，这一年我也不再重新开仓，新仓要等下一年按缩水后的本金重算完再开。两周还是一个季度，按你自己扛得住的长度定，写进日记。

这段时间做三件事。第一，把日记从头翻一遍。不是翻「哪笔亏得最多」，是翻「哪几笔当时的理由长得一样」——重复出现的那个理由，才是这一年真正花钱买到的东西。第二，按剩下的钱重算单笔线。本金变了，1% 对应的金额也变了，这一步不做，重启之后你用的还是旧尺子。第三，把盘面从视线里拿走。关掉推送、把图标从手机首屏挪走，随便什么方式，目的是让这一个月真的是停的，而不是「没开仓但天天盯着后悔」。

这三件事是我给自己排的功课，你按自己的情况增减；只有一条别破——别把停手期过成「换个姿势等入场点」。

为什么是停手，而不是加码回本

因为亏损和回本不对称，而且坑越深，斜率越陡。所需涨幅 = 跌幅 ÷（100 − 跌幅），这是个恒等式，拿计算器就能自己验：亏 20%，要涨 20 ÷ 80 = 25% 才回本；亏 30%，要涨 30 ÷ 70 ≈ 42.9%；亏 40%，要涨 40 ÷ 60 ≈ 66.7%；亏 50%，要涨 50 ÷ 50 = 100%，也就是翻一倍。

上面这张是本站风控小工具里那个回本计算器的实际界面：本金填 10000、已经跌了 30%，它算出现在还剩 7,000、要涨回本 +42.9%，下面那行写着它用的公式。页面上的货币符号是它自带的显示，换成 USDT 结论一样——这是纯比例运算，跟你用什么计价没关系。

把这组数字和「加码回本」摆在一起，问题就露出来了。深套的人要的不是 5%、10% 的反弹，是 42.9%，是翻倍。想在短时间里拿到这种幅度，手里的工具就那么几样：加仓摊成本、换更猛的标的、上杠杆。每一样都在把敞口往上推，而你正处在判断力最差的状态。第一个坑是亏损，第二个坑是为了填第一个坑挖的，后面这个通常更深。这套算术的推导在亏损与回本的数学：为什么跌一半要涨一倍里一步步写过。

所以停手不是认输，它只是不让第一个坑把你推进第二个坑。账户停在 8,000 和账户停在 5,000，需要的涨幅分别是 25% 和 100%——差的不是多花点力气，是两个难度等级。

下一年怎么重启

重启的第一件事是重算，不是重开。假设这一年真亏到了线，本金从 10,000 变成 8,000，那下一年的上限是 8,000 × 20% = 1,600 USDT，单笔 1% 是 80 USDT。两个数都跟着本金缩了，这是应该的。

我知道有种想法很容易冒出来：本金小了，还按原来的 2,000 算，翻身不是快一点吗。换算一下就知道那是什么：2,000 ÷ 8,000 = 25%，你把年度风险比例从 20% 悄悄调到了 25%。本金变小之后放大风险比例，正好是这条线最想拦住的动作。

如果连着两年都碰线，我建议换个问题问自己。10,000 亏到 8,000，再亏 20% 是 6,400，累计亏掉 36%，回到起点需要涨 56.3%（10,000 ÷ 6,400 = 1.5625）。走到这一步，该问的不是「明年换什么币」，而是「这件事适不适合我，或者说适不适合我现在这个状态」。答案可以是缩小规模，可以是换成更慢的方式，也可以是先离开一阵——这三个都是正经答案。要重新算一遍该拿多少钱进来，站里第一笔，到底该投多少钱？那篇是从零开始算的。

常见问题

年度亏损线定多少才合适？

没有一个对所有人通用的数。它由两件事决定：你拿进来的这笔钱亏光了会不会影响生活，以及你能接受这一年白忙一场到什么程度。本文用的 20% 是为了把算式写清楚才挑的示例参数，不是建议值。可以先把「亏得起的钱」这个总数定准，再乘一个自己认得下来的比例，最后把结果写成金额。

碰线了，但我很看好现在的行情，怎么办？

这正是这条线存在的理由。线是你在冷静的时候定的，而「很看好」这三个字，最容易在你想扳回来的时候冒出来。如果每次看好都能破例，那它就不是线，是个建议。真觉得这次不一样，把理由写进日记，等冷静期结束再回头读一遍——到那时它要是还成立，你会比现在更确定该不该做。

亏到线的时候，已经持有的仓位要不要清掉？

我的规则是不清。停的是新开仓，已有的仓位按当初定好的止损和计划继续走；某个仓位该走，是因为它自己的理由到了，不是因为账户碰了线。碰线当天顺手把所有仓位砍掉，等于在情绪最差的时刻又做了一个大决定。

这条线和止损有什么区别？

管的范围不一样。止损管一笔交易，回答「这一笔最多亏多少」，到点就出场；年度亏损线管一整年的累计，回答「这一年最多亏多少」，到线就停止开新仓。两条线互不替代：只有止损，你可以规规矩矩地亏上几十笔；只有年度线，单笔一次意外就能把它吃掉一大半。